커버드콜 뭐살지 모르시겠나요? 대표 커버드콜 ETF 세 개 다 사봤습니다 (JEPQ·GPIQ·타미당 1호)

커버드콜 ETF 세 개 다 사봤습니다 (JEPQ·GPIQ·타미당 1호)

제 계좌랑 아들 계좌를 합치면 커버드콜 ETF가 세 개 들어있어요.

• JEPQ (제 계좌, 154주)
• GPIQ (제 계좌 26주 + 아들 계좌 16주)
• Tiger 미국 다우지수 배당ETF 일명 타미당 1호 (아들 계좌)

셋 다 "커버드콜"이라는 같은 이름을 달고 있는데, 막상 찾아보니 잘 모르시겠죠? 사실 저도 그래서, 엄청 고민하고..
AI한테 물어도 보고...했는데..
제가 이번에 알아본거 정리해서 적어볼게요.

 

커버드콜이 뭔지 짧게

 

이미 아시는 분은 넘어가셔도 돼요.

주식을 들고 있으면서 "이 주식을 나중에 얼마에 살 수 있는 권리"를 남한테 파는 겁니다. 그 대가로 지금 돈을 받아요. 이게 옵션 프리미엄이고, 커버드콜 ETF는 이 돈을 모아서 분배금으로 나눠줍니다.

대신 주가가 확 오르면 그 상승분을 다 못 가져가요. 현금을 먼저 받는 대신 상승을 일부 포기하는 구조입니다.

JEPQ vs GPIQ — 같은 나스닥인데 방식이 달라요

둘 다 나스닥100 기반 커버드콜인데, 옵션을 다루는 방식이 다릅니다.

              구분                                                       JEPQ (JP모건)                                            GPIQ (골드만삭스)

  

기초 자산	나스닥100 기반 액티브 포트폴리오	나스닥100 지수 추종
옵션 방식	장외 ELN 편입	FLEX 콜옵션 직접 매도
옵션 커버 비중	15~20% 고정	25~75% 동적 조절
운용보수	0.35%	0.29%
분배	월배당	월배당

JEPQ는 나스닥100을 그대로 따라가는 게 아니라 운용사가 종목을 골라 담는 액티브 방식이에요. 옵션은 ELN이라는 파생상품을 통해 간접적으로 가져가고, 커버 비중이 15~20%로 고정돼 있습니다..

 

GPIQ는 지수를 그대로 추종하면서 콜옵션을 직접 팝니다. 특징은 커버 비중을 25~75% 사이에서 시장 상황에 따라 조절한다고 하네요. 상승장이 예상되면 옵션을 덜 팔아서 상승분을 더 챙기는 방식이고, 상대적으로 JEPQ보단 상승장의 일부를 따라가서, 쉽게보면 꿩먹고 알먹고 될 수 있는것 처럼 보이실껍니다.ㅎㅎ

 

실제 성과는 어땠나

두 상품을 비교할 수 있는 기간이 아직 2년 정도밖에 안 되는데, 그 기간 기준으로는 GPIQ의 연평균 수익률이 28.8%로 JEPQ의 25.8%보다 3%p 높았어요. 대신 변동성(표준편차)도 GPIQ가 17.9%로 JEPQ의 15.8%보다 컸습니다.

정리하면 GPIQ가 더 많이 벌었지만 더 많이 흔들렸다는 거예요. 운용 기간이 짧아서 단정하긴 어렵지만, 구조상 납득이 가는 결과이지 않을까요??좀 더 상승상을 추종하니깐요..

 

저는 그래서 둘 다 담았어요. 한 운용사에 다 걸고 싶지 않았거든요.

 

타미당 1호 — 여긴 기초지수부터 다릅니다

 

 

타미당은 나스닥이 아니라 SCHD 계열입니다. 정확히는 Dow Jones U.S. Dividend 100 지수, 그러니까 배당 잘 주는 미국 우량주 100개를 담은 지수예요. 여기에 커버드콜을 얹은 상품입니다.

또한, 국내 상장 ETF 입니다..미국 아니에요~^^

나스닥100은 기술주 위주인데 SCHD는 배당 성장주 위주라, 애초에 담는 종목부터 완전히 달라요.

 

1호, 2호, 데일리형이 다 다릅니다

 

별표 치세요.ㅎㅎ 이게  핵심인데요. 타미당은 형제가 여럿이고 목표 프리미엄이 다릅니다.

                     상품목표                                                       프리미엄                                연간 분배 목표

      

타미당 1호	3%	3% 이상
타미당 2호	7%	7% 이상
타미당 데일리	10%	12%(한도)

 

기초지수는 다 같은 SCHD 계열인데, 옵션 프리미엄을 얼마나 가져가느냐가 다릅니다.

저는 아들 계좌에 1호를 담았습니다. 사실 고를 때는 다들 이걸 추천하길래 그냥 샀어요..

그런데 이번에 찾아보니 1호는 세 형제 중 분배율이 제일 낮은 상품이더라구요. 프리미엄을 3%만 가져가니까요.

그래서...아????????????이렇게 하고 다시 리밸런싱 해야하나 하면서 알아봤어요..

 

두둥!!!!! 이게 꼭 나쁜 건 아니었어요

처음엔 "아, 잘못 골랐나" 싶었는데 생각해보니 그렇지도 않더라구요.

프리미엄을 적게 가져간다는 건 주가 상승분을 그만큼 덜 포기한다는 뜻이거든요. 분배금은 적지만 주가 자체는 더 잘 따라갑니다.

아들 계좌는 10년, 20년 볼 계좌잖아요. 그러면 당장 월 분배금보다 장기 성장이 더 중요할 수도 있어요. 결과적으로는 목적에 맞는 선택이었던 셈입니다. 알고 고른 건 아니지만..ㅋㅋㅋ

다만 월 현금흐름을 원하신다면 2호나 데일리형이 맞습니다. 이름이 비슷하다고 아무거나 고르면 의도한 것과 다른 상품을 사게 돼요.

 

제일 큰 차이는 따로 있었습니다

 

세 상품을 가르는 가장 실질적인 차이는 수익률도 분배율도 아니었어요.

JEPQ와 GPIQ는 ISA·연금저축·IRP에 담을 수 없습니다.

미국에 상장된 ETF라서요. 국내 절세계좌에서 커버드콜 전략을 쓰고 싶으면 국내 상장 ETF를 통해야 합니다.

그래서 타미당 상품이 존재하는 거예요.

이게 왜 중요하냐면, 절세계좌에서 굴리면 세금 구조가 완전히 달라지거든요. 일반 계좌에서 미국 ETF 분배금을 받으면 15% 원천징수를 맞는데, ISA에서는 비과세 구간이 있잖아요.

저는 지금 다 일반 계좌로 굴리고 있는데, 이 부분은 좀 더 고민해봐야겠더라구요.

 

정리하면

                                                     JEPQ                                                GPIQ                                      타미당 1호

 

상장	미국	미국	한국
기초지수	나스닥100	나스닥100	SCHD 계열
특징	ELN, 커버 고정	직매도, 커버 동적	프리미엄 3%
절세계좌	불가	불가	가능

• 나스닥 성장 + 월배당 → JEPQ, GPIQ
• 배당주 기반 + 안정 → 타미당 계열
• 절세계좌 활용 → 국내 상장 상품 필수
• 같은 시리즈라도 1호·2호·데일리는 완전히 다른 상품

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이번에 정리하면서 제일 크게 느낀 건, 이름만 보고 사면 안 되겠다는 거예요.

타미당 1호를 고를 때 저는 분배율이 얼마인지도 안 보고 샀거든요. 다행히 아들 계좌 목적에는 맞았지만, 만약 제 계좌에 월배당 받으려고 샀다면 낭패였을 겁니다.

다음엔 뭘 사기 전에 목표 프리미엄이 몇 퍼센트인지부터 확인하려고요. 이게 사실상 그 상품의 성격을 결정하니까요.

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이 글은 개인의 투자 기록이며, 특정 종목에 대한 매수 권유가 아닙니다. 운용보수와 분배율은 시점에 따라 달라질 수 있으니 실제 투자 전에는 각 운용사 홈페이지에서 최신 자료를 확인하시길 권합니다.